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註:文章內容僅供參考,並不代表投資建議,所有投資皆需投資人自行判斷

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開發金(2883)是一間超大型金控公司,涵蓋保險、銀行、證券以及投資公司四大面向。究竟開發金為何股價從20元下跌至此,以及未來可以如何看待開發金,就讓大鯨魚向你娓娓道來

開發金總覽

 ↓ 以資本額來看,開發金是一間達1909億,全台最大的金控,目前由洋將龐德明擔任開發金總經理

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 ↓ 整體來看,中國人壽獲利依舊不錯,中華開發資本則持續虧損

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 ↓ 如果單從開發金2022年第一季EPS 0.58元來看可以發現獲利其實還不錯,有時還比前幾年一整年還好,那為什麼股價還會從20元跌到現在?

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 ↓ 大鯨魚認為這與中國人壽2021年底成為開發金100%子公司有關連,而現在則因議題發酵完畢已回歸基本面。除此之外還與子公司的獲利情形有關,請接著往下看

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子公司獲利情形

中國人壽

 ↓ 我們先從開發金最大的金雞母 中國人壽 開始說起。從中國人壽的投資組合可以看到持有的國外債券高達61.9%,且較前兩年來說沒有差多少

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 ↓ 中國人壽是一間很會賺錢的公司這不容質疑,不過其收益率已從2018年的4.09%降至2022年Q1的3.15%

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 ↓ 另外中國人壽投資大量國外債券,這大鯨魚也曾經講過,在升息的情形下債券殖利率會上漲、債券本身的價值則會下跌。簡單來說升息越多債券會越不值錢(圖為美債十年期殖利率範例)

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中華開發資本

 ↓ 接著來看開發金底下的中華開發資本,中華開發資本是間創投公司

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 ↓ 如果你對創投有點了解的話就知道是個比投資上市櫃股票還高風險的一種投資方式

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 ↓ 創投在升息循環下也常面臨借不到錢,或借錢得需花更多利息的情形,導致創投公司破產機率增加,也讓中華開發資本獲利更加不易

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 ↓ 因此回到中華開發資本的獲利來看,2022年Q1已虧損5.7億

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凱基證券

 ↓ 凱基證券因台股交易量衰退,2022Q1獲利較去年同期減少66%

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凱基銀行

 ↓ 四大支柱中僅凱基銀行獲利較為平穩

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未來展望

從以上四大子公司的獲利情形可以看出開發金的獲利與其投資情形有著密不可分的關係,尤其又與升降息有著很大的關聯,擁有景氣循環股的特性。因此開發金較不適合長期存股,可以設定股價或升息前賣出、或是降息前買進(僅為心得、非投資建議)

 ↓ 國際市場認為2023年上半就會開始降息,不過一切仍得注意通膨率是否有降,大鯨魚本身也認為升息不會一直下去

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 ↓ 美國本身還面臨GDP衰退,9月升息幅度有望減少,可能加速終止升息循環

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