放長線釣大鯨魚

註：文章內容帶有作者主觀意見，並不代表投資建議，所有投資皆需投資人自行判斷

國票金股價穩定，以票券為主的業務在升息後是否有助益，其他重要但不常接觸的業務又發展的如何？今天大鯨魚會一次帶大家認識認識。

延伸閱讀(金融股大比較)

永豐金(2890)：https://aa727995022.pixnet.net/blog/post/337223507

臺企銀(2834)：https://aa727995022.pixnet.net/blog/post/337061498

台中銀(2812)：https://aa727995022.pixnet.net/blog/post/337307558

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國票金概覽

↓ 依國票金持有的股權，獲利來源主要有國際票券(票券業務)、樂天銀行(銀行業務)與國票綜合(證券業務)

國票金近況說明

↓ 整體獲利已較去年衰退四成，可能是升息導致投資獲利縮水

↓ 2022年EPS只有0.41元，與現在的股價相形漸遠

↓ 綜觀近十年的EPS，國票金的獲利沒有那麼少過

↓ 話說如此，國票金的股價已先抬頭，股價漲至13元水位

國票金詳細探討

↓ 細看各子公司獲利，沒有一間比2021年進步

子公司營運概況

國際票券

↓ 國際票券裡，只有票券業務稍微與去年獲利持平，其他為衰退(甚至虧損)

↓ 票券業務是國票金主要的獲利來源。不過在2022年升息環境下利差仍比去年縮小，可見升息對於國際票券的獲利幫助不大。

↓ 債券業務方面，國際票券以前持有的許多債券因為升值導致債券價格縮水，今年也賣了些債券，屬於已實現虧損

↓ 如果不曉得升息對債券有何影響，大鯨魚以美債舉例(如圖)，可以發現今年債券價格不斷下跌，而整體(包含國票持有的債券)價格也是如此。

國票證券

↓ 證券業務就不多說了，今年台股成交量縮水，經紀業務成交量較去年同期衰退35%

樂天銀行

↓ 樂天銀行則處於過渡期，今年到現在稅前虧損有2.59億，另外存款量(149億)與放款量(4.6億)差距過大仍是需要努力的部分。

↓ 不過樂天銀行有日本的資源與經驗，已開立許多服務，且正規劃保險、外匯的各樣服務

↓ 樂天銀行的客戶數、存款餘額與貸款金額皆有明顯增加，期望樂天銀行能盡快成長

股利政策方面

↓ 由於2021年大賺錢，今年股利有成長

↓ 至於國票金2023年會配多少？綜觀前幾年的分配率大約在8成左右，因此股利可能會在0.32~0.35元的位置(實際以公司公告為準)

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