題目來自 元大證券 指數股票型基金受益憑證買賣及申購買回風險預告書&槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證交易檢核表

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1.否 槓桿型及反向型期貨ETF以追蹤、模擬或複製每日標的指數報酬率正向倍數或反向倍數為目標,為一段期間(例如:數日或數週)內標的指數正向倍數或反向倍數之累積報酬率。

2.是 槓桿型及反向型期貨ETF所投資之期貨、衍生性商品或有價證券,如係以外國貨幣交易,除實際交易產生損益外,尚須負擔匯率風險,且投資標的可能因利率、匯率或其他指標之變動,有直接導致本金損失之虞。

3.是 槓桿型及反向型期貨ETF發行人依規定應於網站所揭露ETF淨值,但該等期貨ETF從事國外期貨交易,可能因交易時差關係,僅係以該國外交易所最近一營業日之收盤價或結算價計算。

4.是 槓桿型及反向型期貨ETF提供投資人更多樣性的選擇,可透過槓桿型期貨ETF賺取相關指數漲幅倍數之超額報酬,亦可以反向型期貨ETF進行避險或各類型交易策略。

5.是 因國外期貨標的無漲跌幅限制,槓桿型及反向型期貨ETF如追蹤此類標的,須每日動態調整及定期轉倉,易衍生交易費用、轉倉成本,加上多數設有發行額度限制,因此當市場波動較大、供需失衡等狀況出現時,容易導致價格波動過大。

6.是 槓桿型及反向型期貨ETF多投資於國外期貨契約,基於外匯管制,多數設有發行受益權單位數的額度上限,在主管機關核准追加新增募集額度之前,若市場持續過熱,很可能因為需求遠高於供給,導致市場失衡時,該等期貨ETF便極可能出現高度溢價。

7.是 槓桿型及反向型期貨ETF面臨特殊情形(如重大政治、經濟或其他影響市場穩定之事件)時,可能因持有遠月標的期貨或其他相關期貨而導致期貨ETF單日績效表現落後指數表現或近月期貨表現。

8.否 槓桿型及反向型期貨ETF初級市場價格(基金單位淨值)大於次級市場價格(市價)稱為溢價,次級市場價格大於初級市場價格則稱為折價。

9.是 投資人以具槓桿效果之融資融券方式交易槓桿型及反向型期貨ETF,當價格走勢符合預期時,可獲取更高之報酬;反之,將產生更大損失,同時可能因擔保維持率下跌而面臨授信機構追繳處分。

10.是 如依市場報價買賣槓桿型及反向型期貨ETF,有可能出現買賣報價數量不足,或買賣報價價差較大之情況,造成持有該等期貨ETF之投資人可能賣到不好的價錢、甚至面臨賣不掉的流動性風險。

11.是 投資人持有之槓桿型及反向型期貨ETF面臨下市情況,可於終止上市日前賣出,或持有至下市後,待基金清算後取回剩餘價值。

12.是 從事期貨交易,在市場行情劇烈變動或流動量不足時,委託人所持有之期貨契約可能無法反向沖銷,致增加其損失;各種委託可能因市場因素以致無法成交。

13.是 從事期貨價差交易仍存在風險,且其風險事實上並不亞於單純地持有看漲或看跌期貨契約的風險。

14.是 從事期貨交易,多空方向不如預期時,其損失有可能大於原始保證金。

15.是 持有到期採實物交割之商品期貨契約,若到期前沒有平倉或轉倉,將會被指定實物交割,因而會增加在現貨市場處理實物之成本費用。

16.是 期貨遠月份契約比近月份契約市場價格高稱做正價差,反之稱逆價差,若產生正價差通常係反映商品有倉儲、運輸及保險成本等原因。當期貨價格處於「正價差」時,交易人以相同市值將部位從近月份契約轉倉到遠月份契約,持有未平倉部位口數會變少。

17.是 因期貨皆有到期日,期貨與現貨價格將出現收斂,反映持有成本的耗損,因此正價差期間,若長期持有期貨ETF或持有期貨持續轉倉,因轉倉時需賣出價格較低的近月份契約,買進價格較高的遠月份契約,長期而言將造成投資價值被損耗,持有期貨的報酬率將低於持有現貨的報酬率。

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