註：文章內容僅供參考，並不代表投資建議，所有投資皆需投資人自行判斷
一、新光金概況
↓ 新光金是一間資本額達1332億的金控公司，主要子公司為新光人壽，其次為新光銀行。
↓ 金控資本額超過一千億便屬於大型金控，而今年新光金還將辦理現金增資，股本將再膨脹100億(募得82億)，因此大鯨魚第一個問題：如果再繼續增資下去，不僅股東權益年年被稀釋，新光金的獲利能力能夠跟得上這龐大的資本嗎？
↓ 公司現金增資一定有其理由，而今(110)年股東會決議便是將132.66億元(資金來源包含乙種特別股)全數交給新光人壽來運營。那麼，新光人壽有那麼缺錢嗎？
二、新光人壽營運情形
↓ 新光人壽為什麼要那麼多錢？新光金董事長許澎曾說，為了讓新光人壽在2026年與「IFRS17」接軌，新光金必須保留更多資金。但，IFRS17與保留資金有什麼關聯呢？
↓根據經濟日報的報導指出，IFRS17上路後，最重要的改變就是損失要馬上認列、賺錢則是逐期分攤，另外還有收到保戶的保費要提存準備金等，表示保險公司認賠的速度會比以前快上許多，也因此公司需持有更多的現金。
↓ 然而攤開法說會資料可以看出，新光人壽2020年的現金資產依然較2019年年減1.1%，表示新光人壽在現增多年後仍然有現金不足的囧境，這也是大鯨魚認為新光金仍在跟股東要錢的主因。
↓ 綜觀新光人壽的財務資訊，可以發現總資產與股東權益都有逐年增長(但別忘了股本也是大膨脹！)，相對的股東權益報酬率卻直直落。所以別怪新光金股價低，外資主力看了也不禁搖頭。
↓ 除了股本膨脹，愈加嚴格的保險法規與疫情來臨導致無法當面簽約也是人壽子公司獲利下跌的原因。
三、新光銀行營運情形
↓ 另外新光銀行也是新光金的支柱，因此也來看看銀行的體質。新光銀行的資本額有463億，屬於中型行庫，錢夠多有足夠的護城河。
↓新光銀行的的獲利能力較人壽佳，原董監事想增資銀行子公司可能就是為了提升新光金的獲利能力，但非必要，因此最後便沒為新光銀行增資。
四、綜合觀點(大鯨魚感想，非投資建議)
1.新光金的主體為人壽業務，目前正在轉型期，獲利能力正待提升。新光金唯一亮眼的地方在於股價擁有高淨值比優勢，但在2026年接軌IFRS17前股價可能都不會有明顯漲幅，後續的指標為人壽的股東權益報酬率。
2.至於可以參與增資認股、申購抽籤嗎？大鯨魚不會為了認新光金的股票而買進新光金(以前就持有的可以考慮認)，而申購抽籤的話則因申購數量多且價差大，因此抽籤會是一個不錯的選擇。
↓另外補充，為什麼新光新既要現增，又另要發放股利0.4元呢？這就跟公司的章程有所關係，一般公司均會明列多少比例的獲利要發放給股東，而新光金則是規定公司獲利在提列盈餘公積與長期規劃之資金需求後，需分派不低於百分之10或20的股利給股東。
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